شهدت الاسواق ركودًا في الأسابيع الأخيرة على الرغم من تد قال كاو في مذكرة للمستثمرين يوم الأربعاء: “في حين أن المكاسب الدورية مدعومة بأرباح قوية، نعتقد أن التقييمات والمراكز أصبحت الآن أقل تفضيلًا، الأمر الذي يتطلب تخصيصًا أكثر توازناً مقابل الدفاعات الأقل إثارة ولكن الأرخص”. “ما زلنا نرى القيمة تقدم تحوطًا جذابًا ضد التضخم المرتفع والعوائد المتزايدة، في حين أنها يمكن أن تحصل أيضًا على عرض من استراتيجيات الزخم.” صرح ديفيد مارشانت، رئيس قسم المعلومات في Canada Life Asset Management، لشبكة CNBC يوم الخميس أن السوق قد يقلل من حجم الانتعاش الاقتصادي وتأثيره المحتمل على أرباح الشركات، بالنظر إلى أن الشركات خفضت التكاليف أثناء الوباء لكنها ستبدأ الآن في رؤية المبيعات. تبدأ في الارتفاع. ومع ذلك، فقد كرر دعوة باركليز للمستثمرين للتحوط ضد مخاطر الهبوط. “بينما ما زلت أعتقد أنه بالنظر إلى ما وصلنا إليه، نظرًا للدعم المستمر للأسواق من السياسة النقدية، فمن المحتمل أن تظل الأسهم مرتفعة وقد تستمر في الانجراف للأعلى، لكنني أعتقد أنك بحاجة إلى توخي درجة من الحذر، وأن تكون أكثر انتقائية حول المكان الذي تضع فيه أموالك “. فق الأرباح القوية والبيانات الاقتصادية، لكن المحللين يعتقدون أن الارتفاع سيستعيد الزخم. أشار محللو باركليز يوم الخميس إلى أن الجولة الحالية من أرباح الشركات أثبتت أنها واحدة من أنجح الدورات في التاريخ حيث أفادت أكثر من ثلث الشركات القيادية حتى الآن. لقد تجاوز نمو أرباح السهم إلى حد كبير التوقعات في الولايات المتحدة وأوروبا، وتقترب نسبة الأرباح من ارتفاع تاريخي. مع ذلك، أشار المحللون إلى أن التوقعات المرتفعة قد تم تقديرها إلى حد كبير، مما يعني أن رد فعل سعر السهم حتى الآن قد انحرف قليلاً نحو الاتجاه الهابط. كما تم الاستشهاد بالارتفاع المفاجئ في التضخم باعتباره أساسًا لبعض تحفظ المستثمرين تجاه الأصول ذات المخاطر، مع استمرار المخاوف من أن البنوك المركزية ستبدأ في تقليص حوافزها النقدية غير المسبوقة. ارتفاع التضخم ليس نهاية الارتفاع ارتفعت قراءات التضخم الأخيرة من الولايات المتحدة وأوروبا بشكل حاد، ويتوقع استراتيجيو UBS أن هذا سيستمر خلال الأشهر المقبلة مع استمرار وجود علامات على ضغوط الأسعار. ومع ذلك، في مذكرة للمستثمرين يوم الخميس، أرجعوا ذلك إلى التأثيرات الأساسية وقيود العرض قصيرة الأجل، بدلاً من المشكلات الهيكلية. وقال مارك هيفيلي، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات في يو بي إس العالمية، إن هذا يشير إلى أن الارتفاع المفاجئ في التضخم من المرجح أن يكون مؤقتًا ويجب أن يُنظر إليه على أنه مصدر محتمل للتقلبات، وليس تهديدًا طويل الأجل لارتفاع سوق الأسهم بشكل عام. وقال هيفيل: “مع استمرار انخفاض الاقتصادات إلى أقل من الناتج المحتمل، لا نتوقع حاليًا ارتفاعًا مستدامًا في التضخم من شأنه أن يجبر البنوك المركزية على تشديد الشروط النقدية”.
قال كاو في مذكرة للمستثمرين يوم الأربعاء: “في حين أن المكاسب الدورية مدعومة بأرباح قوية، نعتقد أن التقييمات والمراكز أصبحت الآن أقل تفضيلًا، الأمر الذي يتطلب تخصيصًا أكثر توازناً مقابل الدفاعات الأقل إثارة ولكن الأرخص”. “ما زلنا نرى القيمة تقدم تحوطًا جذابًا ضد التضخم المرتفع والعوائد الأسهم العالميةالمتزايدة، في حين أنها يمكن أن تحصل أيضًا على عرض من استراتيجيات الزخم.” صرح ديفيد مارشانت، رئيس قسم المعلومات في Canada Life Asset Management، لشبكة CNBC يوم الخميس أن السوق قد يقلل من حجم الانتعاش الاقتصادي وتأثيره المحتمل على أرباح الشركات، بالنظر إلى أن الشركات خفضت التكاليف أثناء الوباء لكنها ستبدأ الآن في رؤية المبيعات. تبدأ في الارتفاع. ومع ذلك، فقد كرر دعوة باركليز للمستثمرين للتحوط ضد مخاطر الهبوط. “بينما ما زلت أعتقد أنه بالنظر إلى ما وصلنا إليه، نظرًا للدعم المستمر للأسواق من السياسة النقدية، فمن المحتمل أن تظل الأسهم مرتفعة وقد تستمر في الانجراف للأعلى، لكنني أعتقد أنك بحاجة إلى توخي درجة من الحذر، وأن تكون أكثر انتقائية حول المكان الذي تضع فيه أموالك “.
