صرح عضو رئيسي في المجلس الحاكم ل البنك المركزي الأوروبي أن صافي شراء الأصول قد ينتهي في الربع الثالث من هذا العام . ولكن التغييرات في السياسة النقدية للبنك قد تؤخر ارتفاع أسعار الفائدة.
قال محافظ البنك المركزي الفرنسي ، فرانسوا فيليروي دي جالو. لشبكة CNBC يوم الثلاثاء إن زيادة التضخم والتهديدات الجيوسياسية تحتاج إلى أن ينظر البنك المركزي في “الاختيارية” عندما يجتمع مرة أخرى في 10 مارس.
وصرح لمراسلة CNBC أنيت ويسباخ: “في رأيي . تشير الاختيارية المعززة إلى أنه يجب علينا بالتأكيد تحديد تاريخ انتهاء عمليات شراء الأصول الصافية … وأعتقد أنه سيكون قريبًا من الربع الثالث ، لكن يجب تحديد التاريخ المحدد”.
من المقرر أن ينهي برنامج الشراء الطارئ لمواجهة الأوبئة التابع للبنك المركزي الأوروبي البالغ 1.85 تريليون يورو (2.19 تريليون دولار) . أو PEPP ، مشتريات السندات في مارس. ومع ذلك . تتم زيادة المشتريات في إطار برنامج شراء الأصول السابق ، أو APP ، لتكون بمثابة جسر التسهيل الكمي حتى الانتهاء من PEPP.
بالاقتران مع PEPP ، استمر تطبيق APP بمعدل شهري قدره 20 مليار يورو. ومع ذلك ، سترتفع إلى 40 مليار يورو في الربع الثاني ، و 30 مليار يورو في الربع الثالث . و 20 مليار يورو “للمدة المطلوبة”. يتوقع البنك المركزي الأوروبي أيضًا أن جميع عمليات شراء الأصول ستنتهي “قبل وقت قصير من بدء رفع أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي”.
مع ذلك ، ألمح فيليروي يوم الثلاثاء إلى أن توقيت هذه الخطوات قد يتغير . حيث قال لشبكة سي إن بي سي إن اللغة “قريبًا” في إرشادات البنك المركزي الأوروبي يمكن حذفها. ونتيجة لذلك . فإن إنهاء مشتريات السندات في الربع الثالث قد لا يعني بالضرورة ارتفاع سعر الفائدة في الربع الرابع.
“إنني أتساءل عما إذا كان يجب ألا نحذف ما هو قصير” من أجل الحصول على المزيد من البدائل لجدول الخطوة الثانية ، “قال.
“التنبؤ أمر بالغ الأهمية لتوفير الوضوح ، ولكن لا ينبغي أن يصل إلى حد تقييد أيدينا . خاصة في الأوقات غير المؤكدة … نحن نتمسك بخطتنا ، ولدينا منحنى محدد. في آذار (مارس) ، قد نتخذ قرارًا بشأن الخطوة الأولى ، ثم قال بعد ذلك: “سنرى”.
ذروة التضخم
على الرغم من وصول التضخم إلى مستوى قياسي بلغ 5.1 في المائة في يناير . إلا أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، البنك المركزي للدول التسعة عشر التي تستخدم اليورو. حافظ على سعر الفائدة القياسي ثابتًا في وقت سابق من هذا الشهر. من ناحية أخرى ، أعطت الرئيسة كريستين لاغارد كلماتها ميلًا أكثر تشددًا برفضها استبعاد تشديد السياسة النقدية هذا العام.
في الواقع ، بدأ المستثمرون في السوق في تسعير ارتفاعين في أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي في عام 2022 . على الرغم من أنه سيظل متخلفًا عن بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من حيث التطبيع. هزت النهاية المتوقعة للتحفيز النقدي وما يسمى بالأموال الرخيصة أسواق السندات . حيث ارتفعت أسعار الفائدة السيادية المعيارية لدول مثل إيطاليا واليونان بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة.
في الاتحاد الأوروبي المكون من 19 دولة . يحتدم الجدل حول التضخم. من ناحية أخرى . يقول آخرون إن الضغوط التضخمية الحالية ستهدأ وأنه ينبغي تخفيف السياسة النقدية. يجادل آخرون بأن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يشدد السياسة النقدية استجابة للارتفاعات الشهرية المتتالية في التضخم.
في الأسبوع الماضي ، أصبح محافظ البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل ثاني محافظ بنك مركزي في غضون أيام يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
