.وفقًا لمحضر الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء . اتفق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر على أن زيادات أصغر في أسعار الفائدة يجب أن تحدث قريبًا بمجرد تقييمهم لتأثير السياسة على الاقتصاد.
وأشار ملخص الاجتماع إلى أن زيادات أقل في الأسعار كانت في الطريق. مرددًا تصريحات أدلى بها العديد من المسؤولين في الأسابيع الأخيرة. تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة برفع أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في ديسمبر . بعد أربعة ارتفاعات متتالية قدرها 0.75 نقطة مئوية.
على الرغم من التلميحات إلى اتخاذ إجراءات أقل صرامة في الطريق . قال المسؤولون إنهم لم يروا مؤشرات قليلة على انحسار التضخم. ومع ذلك ، أعرب بعض أعضاء اللجنة عن قلقهم بشأن المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في التصرف بقوة.
وذكر المحضر أن “أغلبية كبيرة من المشاركين رأت أن تباطؤ معدل الزيادة. سيكون مناسبًا على الأرجح قريبًا”. “من بين الأسباب التي تم الاستشهاد بها لأهمية مثل هذا التقييم ، التأخيرات غير المؤكدة والمقادير المرتبطة بتأثيرات إجراءات السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم”.
كما اكد المحضر أن الزيادات الصغيرة ستسمح لواضعي السياسات. بتقييم تأثير زيادات الأسعار على التوالي. من المقرر أن يصدر قرار سعر الفائدة التالي للبنك المركزي في 14 ديسمبر.
وبحسب الملخص . أشار عدد قليل من الأعضاء إلى أن “إبطاء وتيرة الزيادة يمكن أن يقلل من مخاطر عدم استقرار النظام المالي”. أعرب آخرون عن رغبتهم في إبطاء وتيرة. يعتقد المسؤولون أن ميزان المخاطر على الاقتصاد قد تحول إلى الجانب السلبي.
ركز على معدل النهاية بدلاً من السرعة.
كانت الأسواق تبحث عن أدلة ليس فقط حول رفع أسعار الفائدة المقبل . ولكن أيضًا حول المدى الذي يعتقد صانعو السياسة أنه سيتعين عليهم الذهاب إليه العام المقبل لإحراز تقدم مرض ضد التضخم.
وشدد المسؤولون في الاجتماع على أهمية تركيز الجمهور. على المدى الذي سيذهب إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي مع أسعار الفائدة بدلاً من “وتيرة الزيادات الأخرى في النطاق المستهدف”.
وفقًا لمحضر الاجتماع ، من المرجح أن يكون السعر النهائي أعلى مما كان يتوقعه المسؤولون سابقًا. كان أعضاء اللجنة قد حددوا معدل فائدة على الأموال النهائية يبلغ حوالي 4.6٪ في اجتماع سبتمبر ؛ وقد أشارت التصريحات الأخيرة إلى أن المستوى يمكن أن يتجاوز 5٪.
خلال الأسابيع القليلة الماضية ، تحدث المسؤولون إلى حد كبير في انسجام تام حول الحاجة إلى الحفاظ على مكافحة التضخم مع الإشارة أيضًا إلى إمكانية تقليص رفع أسعار الفائدة. يشير ذلك إلى احتمال قوي بحدوث زيادة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في ديسمبر ، لكن المسار غير مؤكد يتبع ذلك.
تتوقع الأسواق المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة في عام 2023 ، مما يؤدي إلى رفع معدل الأموال إلى حوالي 5٪ ، تليها بعض التخفيضات في أسعار الفائدة قبل نهاية العام.
تضمن بيان ما بعد الاجتماع الصادر عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. جملة فسرتها الأسواق على أنها إشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بزيادات أقل في المستقبل.
وقالت “عند تحديد وتيرة الزيادات المستقبلية في النطاق المستهدف. ستنظر اللجنة في التشديد التراكمي للسياسة النقدية ، والتأخيرات التي تؤثر بها السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم ، والتطورات الاقتصادية والمالية”
ورأى المستثمرون في ذلك إشارة إلى انخفاض كثافة الارتفاعات بعد أربع زيادات متتالية بلغت 0.75 نقطة مئوية والتي رفعت معدل الاقتراض لليلة واحدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 3.75٪ -4٪ ، وهو الأعلى منذ 14 عامًا.
متى تنتهي الارتفاعات؟
صرح العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا أنهم يتوقعون زيادة بمقدار نصف نقطة في ديسمبر.
“إنهم يقتربون من النقطة التي لا يحتاجون فيها إلى التحرك بسرعة.” هذا مفيد لأنهم لا يعرفون مقدار التشديد الذي يتعين عليهم القيام به “. كما قال بيل إنجليش ، المسؤول السابق في الاحتياطي الفيدرالي الآن في مدرسة ييل للإدارة. هو مفيد.”
أظهرت بيانات التضخم مؤخرًا بعض الإشارات المشجعة ، على الرغم من بقائها أعلى بكثير من الهدف الرسمي للبنك المركزي عند 2٪.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 7.7٪ على أساس سنوي في أكتوبر , وهي أدنى قراءة منذ يناير. ومع ذلك ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء الغذاء والطاقة ، والذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ، بنسبة 5.1٪ على أساس سنوي في سبتمبر ، بزيادة 0.2 نقطة مئوية عن أغسطس وأعلى قراءة منذ مارس.
تم إصدار هذه التقارير بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر. قال العديد من المسؤولين إن التقارير شجعتهم لكنهم بحاجة لرؤية المزيد قبل التفكير في تخفيف قيود السياسة.
تعرض بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا لانتقادات لاحتمال تشديده أكثر من اللازم. القلق هو أن صانعي السياسة يركزون بشكل مفرط على البيانات التاريخية ، ويفتقدون الإشارات إلى أن التضخم يتلاشى وأن النمو يتباطأ.
من ناحية أخرى ، تعتقد اللغة الإنجليزية أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سيبقون أقدامهم الجماعية على المكابح حتى تظهر إشارات أوضح على انخفاض الأسعار. وذكر أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد للمخاطرة بتباطؤ الاقتصاد من أجل تحقيق هدفه.
“هناك مخاطر في كلا الاتجاهين إذا فعلوا القليل جدًا أو أكثر من اللازم.” وقال: “لقد كانوا واضحين إلى حد ما أن الخطر الأكبر هو خروج التضخم عن السيطرة والحاجة إلى إجراء تشديد كبير بالفعل”. “هذا وقت صعب أن تكون [رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم] باول.”
المصدر: https://www.cnbc.com/
اقرأ أيضاً:
تتباين أسعار العقود الآجلة حيث يزن المستثمرون إمكانية ارتفاع أسعار الفائدة.
من المقرر أن تفتح الأسواق الأوروبية على ارتفاع طفيف حيث يقوم المستثمرون بتقييم مسار أسعار الفائدة.
