- لا توجد فرصة تقريبًا لأن صانعي السياسة سيقومون بأي تحرك في أي اتجاه على أسعار الفائدة عندما يختتم الفدرالي اجتماعه ليومين يوم الأربعاء.
- ما سيتابعه المستثمرون بدلاً من ذلك هي الإشارات التي تأتي من رئيس الفدرالي جيروم باول وبقية لجنة السوق المفتوحة الفدرالية حول ميلهم للمستقبل.
- من المرجح أن يختتم اجتماع الفدرالي يوم الأربعاء بأن يكون البنك المركزي لا يقوم بكثير من أي شيء – بالطريقة التي يرغب فيها السوق حاليًا.
لا توجد فرصة تقريبًا لأن صانعي السياسة سيقومون بأي تحرك في أي اتجاه على أسعار الفائدة. البيانات الأخيرة أتاحت وقتًا لمسؤولي الفدرالي لاتخاذ خطوتهم التالية. على الرغم من تباطؤ التضخم، إلا أنه لا يزال مرتفعًا جدًا، والاقتصاد ينمو بوتيرة قوية على الرغم من أعلى معدلات الفائدة الأساسية منذ بداية القرن.
ما سيتابعه المستثمرون بدلاً من ذلك هي الإشارات التي تأتي من رئيس الفدرالي جيروم باول وبقية لجنة السوق المفتوحة الفدرالية حول ميلهم للمستقبل.
لا يوجد احتمال لأن الفدرالي يقوم بأي شيء هنا. لا يلمس الفهم في هذا الاجتماع. ولكن ماذا عن الرسائل؟” قال جوش إيمانويل، الخبير الرئيسي للاستثمار في ويلشير. “إحساسي أن باول سيكون حريصًا على أن يكون حذرًا جدًا ويتنبأ بعدم الارتفاع بصوت مفرط. إنه تمكن من خياطة الإبرة هنا بشكل جيد جدًا.”
على الرغم من جهود رئيس الفدرالي للتنقل بين الصرامة ضد التضخم والانتباه إلى تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الاقتصاد، إلا أن الأسواق كانت حساسة.
على الرغم من أن الأسهم تبدو أقوى هذا الأسبوع، إلا أنها تعاني على مر الشهرين الماضيين، بينما تتراوح عوائد الخزانة حول أعلى مستوياتها في 16 عامًا – عائداً إلى أوائل أيام الأزمة المالية.
بالنظر إلى أن معظم هذه المخاوف ترتكز حول مقدار ارتفاع الأسعار يمكن أن تصل إليه، وكم سيبقي الفدرالي معدلات الفائدة مرتفعة، يمكن أن تؤدي مؤتمرات الصحف بعد الاجتماع لباول، بالإضافة إلى بيان لجنة السوق المفتوحة الفدرالية، إلى تحريك الأسواق.
“آخر ما يرغب باول في فعله هنا هو القيام بخطأ والتصوير كأنه يميل إلى الصرامة بشكل زائد، لأن التبعات من ذلك يمكن أن تؤدي إلى بيئة تقليل المخاطر. لقد بدأت بالفعل في رؤية انهيار فني طفيف في الأسهم”، قال إيمانويل. “وهناك سوق معتمر جدًا بالأذون الخزانة.”
الفدرالي ودورة اخبارية كثيفة
في الواقع، ستكون هناك تركيز مزدوج للأسواق يوم الأربعاء. في وقت سابق من اليوم، ستقدم وزارة الخزانة مزيدًا
من المعلومات حول احتياجات تمويلها في المستقبل القريب، فيما قد يكون لحظة حاسمة للمستثمرين الذين يركزون بعناية على كيفية إدارة الحكومة لديونها التي تبلغ 33.7 تريليون دولار. أيضًا في الجدول يوم الأربعاء: تقرير وزارة العمل حول الوظائف المتاحة في سبتمبر، وتقديرات ADP بشأن نمو الرواتب الخاصة.
كل ذلك يحدث قبل يومين من إصدار وزارة العمل لتقرير الرواتب غير الزراعية لشهر أكتوبر، ويأتي بعد تقرير يظهر نموًا اقتصاديًا أفضل من المتوقع في الربع الثالث ولكن يتوقع تباطؤًا في السبيل.
قال استراتيجيو الائتمان في بنك أمريكا إن الفدرالي “من المحتمل أن يحتفظ بمعدلات الفائدة ثابتة على الرغم من تسارع النمو الاقتصادي والتوظيف”. وأضاف البنك أنه يتوقع أن يعكس بيان باول بعد الاجتماع تقريبًا تصريحات قدمها في نيويورك في وقت سابق من أكتوبر. في تلك الخطاب، قال باول إنه يعتبر أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وحذر من أن الفدرالي، على الرغم من قدرته على الانتقال بعناية، كان منتبهًا لمخاطر الانفجار في التضخم.
خيارات متاحة
قال ديفيد دويل، رئيس الاقتصاد في ماكواري جروب، إن تعليقات باول “قد تكون أكثر حركية في السوق” من بيان لجنة السوق المفتوحة الفدرالية، مشيرًا إلى أن الأسواق ستتابع آراء الرئيس حول حركة عوائد الخزانة. ولاحظ أيضًا أن الفدرالي في هذا الوقت سيكون قد رأى بالفعل نتائج استطلاع القروض الكبار الفصلي الذي يقيس مدى صرامة ظروف الإقراض في البنوك.
:إيلون ماسك بين الميزات والمخاطر
بالنسبة للسوق، فإنها تسعر صفر فرصة لرفع أسعار الفائدة في هذا الاجتماع واحتمال بلغ 29٪ فقط لزيادة في ديسمبر، وفقًا لقياس الفيوتشر لمجموعة CME لأسعار العقود الآجلة. يرى المتداولون أن أول خفض ممكن أن يأتي في يونيو.
ومع ذلك، يعتقد بعض المشاركين في السوق أن يمكن أن تضطر أيدي الفدرالي إلى رفعة آخر مع استمرار التضخم القوي.
“من المرجح أن الفدرالي لن يشير إلى أنه انتهى من تشديد السياسة حتى الآن”، قال ماثيو ريان، رئيس استراتيجية السوق في إبري.
“نرى ما زلنا أن رفع معدلات الفائدة في الدورة الحالية أمر غير مرجح”، قال. “كتسويةً، نعتقد أن الفدرالي سيؤكد أن قطع الفائدة ليست على الطاولة في أي وقت قريب، مع بدء التخفيف لا يتجاوز النصف الثاني من عام 2024.”
افتح حساب حقيقي
المصدر: CNBC
