بكين – وفقا للخبراء ، فقد مرت أسوأ هجمة تنظيمية صينية في الصين حيث غيرت بكين اهتمامها بتعزيز التنمية.
هذا لا يعني نهاية التنظيم . الذي اجتاح تكنولوجيا الإنترنت والعقارات والصناعات الأخرى في العام السابق ، لكنه يشير إلى تغييرات أقل دراماتيكية في المستقبل ، وفقًا للخبراء.
على الرغم من ارتفاعه بنسبة 8.1 في المائة هذا العام . فقد تراجع الاقتصاد الصيني إلى 4 في المائة على أساس سنوي في الربع الرابع. أدى الإنفاق الاستهلاكي إلى تباطؤ النمو . في حين أن سلسلة من المبادرات التنظيمية ، بالإضافة إلى وباء فيروس كورونا ، ساهمت في قلق الشركات.
لاري هو كبير الاقتصاديين الصينيين في ماكواري . صرح إن الهدف الجديد للمسؤولين الصينيين لعام 2022 هو الحفاظ على نمو بنسبة 5 في المائة. وهذا يعني أن “ذروة مكافحة الاحتكار ، وتشديد ذروة الملكية ، وإزالة الكربون الذروة كلها وراءنا.”
وأوضح هو جين تاو في رسالة بالبريد الإلكتروني: “التنظيم الذروة يعني تغييرات تنظيمية أقل وأقل كثافة هذا العام. حيث أن التركيز العام الماضي على التنظيم قد أفسح المجال للتركيز على النمو”. وبعبارة أخرى ، فهذا يشير إلى أن الأسوأ قد ولت ، ولكن ليس العودة إلى الماضي.
في عام 2021 ، اتخذت بكين إجراءات صارمة ضد النشاط الاحتكاري المشتبه به. من قبل عمالقة الإنترنت مثل علي بابا .
والاعتماد الكبير على الديون من قبل مطوري العقارات ، والفشل الإقليمي في الحد من انبعاثات الكربون. تأثرت الأعمال بالتغيرات المفاجئة . وأبرزها انقطاع التيار الكهربائي عن التصنيع وخسارة كبيرة للوظائف في خدمات التدريس بعد المدرسة.
يعتقد المحللون أن التصريحات الرسمية في الأشهر الأخيرة تشير إلى تليين موقف بكين.
كتب تشيوي زانج. كبير الاقتصاديين في شركة Pinpoint Asset Management . في رسالة بالبريد الإلكتروني يوم الخميس: “كما صرح أحد كبار المسؤولين. هان ونشيو ، في ديسمبر ، فإن الحكومة ستمتنع عن تنفيذ الإجراءات التي من شأنها الإضرار بالنمو الاقتصادي. كما كتب الرئيس شي [جين بينغ] مقالاً أكد فيه على أهمية الاقتصاد الرقمي.” هذا العام ، أتوقع أن تعطي الإدارة الأولوية للاستقرار الاقتصادي “.
لا يتوقع زانغ تراجعًا تنظيميًا. ولكنه يتوقع تعديلات جوهرية أقل. “كيف ومتى ستنفذ الحكومة الإجراءات التي أعلنت عنها العام الماضي ، مثل البرنامج التجريبي لضريبة الممتلكات. وإصلاح الاكتتاب القائم على التسجيل؟” سأل.
أضافت تصريحات هذا الأسبوع إلى المؤشرات حول كيفية تخفيف بكين قبضتها.
وفقًا لـ Macquarie’s Hu . ألغت السلطات العليا الإشارات إلى مكافحة الاحتكار وسياسة الملكية وحياد الكربون من قائمة الأولويات الاقتصادية لعام 2022 في ديسمبر.
لدى صانعي الصلب خمس سنوات إضافية لخفض الانبعاثات.
بعد ذلك ، أعلنت أكبر وكالة للتخطيط الاقتصادي .في الصين ووزارتان يوم الاثنين عن تأجيل لمدة خمس سنوات في العام المستهدف. لصناعة الصلب للوصول إلى ذروة انبعاثات الكربون حتى عام 2030.
يمكن للسنوات الخمس الإضافية أن تخفف العبء على صانعي الصلب. من خلال السماح لهم بتوزيع الاستثمارات في إزالة الكربون .وتجنب النفقات الرأسمالية الكبيرة في المدى القريب ، وفقًا لمحللي وكالة موديز في تقرير صدر يوم الأربعاء.
إنهم لا يعتقدون أن التعديل سيكون له تأثير على هدف البلاد. المتمثل في بلوغ ذروة انبعاثات الكربون بحلول عام 2030. وقال الخبراء: “ستحافظ الحكومة .على سيطرة صارمة على قدرة وإنتاج الصلب بينما تدفع المشاريع الصديقة للبيئة”. “مثل هذه المبادرات ، إلى جانب التمديد ، ستساعد أيضًا في الحفاظ على إمدادات الصلب واستقرار الأسعار.”
زيادة الاتصال بالسوق
كتبت صحيفة الشعب اليومية الرسمية التابعة للحزب الشيوعي الصيني . افتتاحية في اليوم نفسه ، تقول إنه في حين أن قوانين استخدام رأس المال . ضرورية لتقليل السلوك الاحتكاري ، من بين أمور أخرى ، لا يزال الاقتصاد بحاجة إلى المال من أجل النمو.
استهدف هجوم بكين على السلوك الاحتكاري المشتبه به شركات تكنولوجيا الإنترنت . المدرجة في الولايات المتحدة ، مثل علي بابا. هذا بالإضافة إلى تطورات تشريعية أخرى. منذ إدراج شركة Didi الصينية الناشئة في خدمة سيارات الأجرة في نيويورك في أواخر يونيو. دفعت المستثمرين الدوليين إلى إعادة النظر في الاستثمار في البلاد.
وفقًا لبروس بانج ، رئيس قسم الإستراتيجية والأبحاث الكلية في China Renaissance. فإن صحيفة People’s Daily “تشير إلى أن القيود التنظيمية على صناعة الإنترنت ستظل على الأرجح في مكانها . ولكن من المرجح أن تصبح أكثر استنادًا إلى القواعد ، مع انحسار الغموض مع تبلور الإطار التنظيمي. . “
صرح بانغ أن التنظيم وفقًا للأفكار السياسية مثل الرخاء المشترك – الثراء المعتدل للكثيرين بدلاً من القليل – والنمو المستدام سيستمر. ووفقًا للتقرير . “نعتقد أن السلطات بدأت في تنظيم سرعة وكثافة الحملة التنظيمية بعناية من أجل تحقيق أهداف النمو الاقتصادي والاجتماعي المهمة التي تم تحديدها خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة”.
وأكد كيف بدأ المسؤولون الصينيون التواصل بشكل أكثر فاعلية مع السوق حول الدوافع والمبررات للتنظيم. فضلاً عن التفتيش الحكومي المحتمل. وأضاف أن “مخاوف المستثمرين قد تكون مدفوعة بالاتصالات أكثر من جوهر التشريع المقترح”.
بعد انخفاضه بأكثر من 7.5 في المائة في يناير. ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بأكثر من 3 في المائة هذا الأسبوع ، وهو أول أسبوع تداول في الشهر بسبب عطلة. ارتفع مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 4٪ هذا الشهر ، بعد زيادة بنسبة 1.7٪ في يناير.
انخفض صندوق KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) . وهو صندوق يتم تداوله في البورصة الأمريكية ويشمل الأسهم الصينية المدرجة في بلدان أخرى .بأكثر من 50 ٪ العام الماضي بسبب عدم اليقين التنظيمي.
ليست نهاية التنظيم
وفقا لماكواريز هوو ، فإن ذروة التنظيم بعيدة كل البعد عن نهاية التنظيم. واستشهد بارتفاع تنظيمي مماثل في نهاية عام 2018. والذي كان بمثابة نقطة تحول لعمليات بيع الأسهم في البر الرئيسي الصيني ، على الرغم من حقيقة أن الحكومات والشركات المحلية استمرت في التصرف.
كثيرًا ما تتنافس الحكومات المحلية في الصين على جذب اهتمام بكين من خلال جهود التنفيذ الحادة في بعض الأحيان ، نتيجة لهيكل الحكم في البلاد. وبالتالي. فإن الصياغة الرسمية لأوامر الحكومة المركزية تنصح في كثير من الأحيان بعدم الإغلاق “الأعمى” لأي خط من الأنشطة.
أعطت بكين الأولوية للاستقرار حتى عام 2022. ومن المقرر أن يعقد الحزب الشيوعي الصيني الحاكم مؤتمرا في الجزء الثاني من العام لاختيار المناصب القيادية العليا ، بما في ذلك التمديد المحتمل لفترة ولاية الرئيس شي جين بينغ إلى ما بعد فترة أسلافه.
ويأتي الطلب السياسي على الاستقرار نتيجة لاحتفال الحزب بالذكرى المئوية لتأسيسه العام الماضي. في غضون ذلك ، كان اقتصاد البلاد يتعافى بسرعة كافية من الوباء لتحمل ما وصفه المحللون بالإجراءات “المؤلمة ولكنها ضرورية” لحل القضايا طويلة الأمد.
النمو يتباطأ بالفعل مع تعامل الصين مع تفشي فيروس كورونا الجديد.
وأشار هو إلى أن نتيجة لذلك “هناك العديد من التداعيات غير المتوقعة من تسونامي التنظيمي في 2020-2021”. “على سبيل المثال . تراجعت ثقة الشركات ، وتراجع قطاع العقارات ، وارتفعت أسعار السلع بشكل كبير.”
“نتيجة لنهج [بكين] التسويقي ، من السهل المبالغة في الأمور.” ونتيجة لذلك ، سيتعين على كبار القادة إجراء ضبط دقيق من وقت لآخر ، واتخاذ قرار بشأن إعلان النجاح والانتقال إلى الحملة التالية “، أوضح هو.” لقد حدث ذلك عدة مرات خلال القرن الماضي وسيستمر حدوثه في المستقبل.”
