يتوقع المحللون أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن تناقص التدريجي في إجراءاته خلال شهر ديسمبر.
صرح العديد من المحللون ان البنك المركزي الأوروبي سيعلن عن خفض في التحفيز المتعلق بـ كورونا في شهر ديسمبر، مع تحسن اقتصاد منطقة الاتحاد الأوروبي.
اما في الولايات المتحدة، أشار الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى أن التناقص التدريجي سيبدأ قبل نهاية العام.
صرح رئيس مجلس الإدارة جيروم باول هذا الأسبوع أن الاقتصاد الأمريكي لم يعد بحاجة إلى دعم سياسي بقدر ما كان في أعقاب الركود،على الرغم من أن المعدل الذي سيتم به خفض شراء الأصول لم يتحدد بعد
قد يصدُر بيان مماثل في منطقة اليورو يلوح في الأفق.
قال جيلز موك، كبير الاقتصاديين للمجموعة في أكسا إنفستمنت مانجرز، لشبكة CNBC يوم الأربعاء، “توقعي هو أنهم على الأرجح سينفذونها في ديسمبر”.
يجتمع البنك المركزي الأوروبي في 9 سبتمبر، لكن المحللين يعتقدون أن البنك المركزي سينتظر بضعة أشهر قبل إصدار إجراءاته المتعلقة بـ كورونا.
وأضاف: “أعتقد أنهم يريدون بعض الوقت وتوقعات جديدة” قبل أن يتخذ مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي قرارًا.
بالإضافة إلى التوقعات المحدثة، صرحت كيارا زانجاريللي، الخبيرة الاقتصادية الأوروبية في نومورا، أن البنك المركزي الأوروبي سيراقب ما سيحدث للوباء في الأشهر المقبلة.
مع ذلك،صرحت أنه، كما تبدو الأمور، سيكون “من الصعب حتى بالنسبة للأعضاء الحميمين” في البنك المركزي الأوروبي تأجيل إعلان بشأن الانسحاب إلى ما بعد ديسمبر.
في مقابلة الأسبوع الماضي، صرح كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين أيضًا أن “سبتمبر بعيد جدًا” عن تاريخ الانتهاء الحالي لبرنامج شراء الأصول المرتبط بـ كورونا، مما يعني أن بيانًا بشأن التناقص التدريجي قد يستغرق بضعة أشهر أخرى.
يراقب المشاركون في السوق إصدارات البيانات المهمة لمعرفة كيف سيكون رد فعل البنك المركزي الأوروبي.
وفقًا للأرقام الأولية الصادرة يوم الثلاثاء، شهدت منطقة اليورو أعلى معدل تضخم لها منذ عقد في أغسطس، عند 3 ٪، بسبب ارتفاع معدلات التطعيم وتخفيف حدود Covid في المنطقة.
وكان البنك المركزي الأوروبي قد صرح سابقًا بأنه يتوقع ارتفاعًا في أسعار المستهلكين هذا العام، ولكن فقط بسبب الظروف المؤقتة. الهدف متوسط المدى للبنك المركزي هو تحقيق معدل تضخم رئيسي بنسبة 2٪. إذا استمرت معدلات التضخم المرتفعة، فسيكون البنك المركزي الأوروبي تحت ضغط متزايد لعكس التحفيز بشكل أسرع.
كيف يمكن أن تبدو؟
في أعقاب فيروس كورونا في مارس 2020، أنشأت المؤسسة التي تقودها كريستين لاغارد برنامج شراء أصول جديدًا لتحقيق الاستقرار في منطقة اليورو. من المقرر أن ينتهي برنامج شراء الطوارئ الوبائي، أو PEPP ، في مارس 2022، بميزانية إجمالية قدرها 1.85 تريليون يورو (2.19 تريليون دولار).
قدم البرنامج مزيدًا من المرونة للبنك المركزي الأوروبي، مما سمح له بشراء السندات اليونانية التي لا تفي بمعايير الاستثمار للبرامج الأخرى.
“ما إذا كانت مشتريات PEPP يمكن أن تنخفض بشكل ملموس، أعتقد أنه سابق لأوانه بعض الشيء؛ قال Guillaume Menuet، الاقتصادي الأوروبي في Citi ، في برنامج “Street Signs Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء، أعتقد أننا سنرى مؤشراً على أن مشتريات PEPP لا تزال مرتفعة للغاية خلال الربع الرابع قبل أن تنخفض في الربع الأول.
وفقًا لـ Moc من AXA Investment Managers، سيتم الانتهاء من PEPP في مارس، “ولكن بعد ذلك ستكون المحادثة الكبيرة هي ما يجب القيام به مع APP.”
عندما ضرب الوباء منطقة اليورو في مارس 2020، حافظ البنك المركزي الأوروبي على برنامج شراء الأصول، المعروف باسم APP، والذي يبلغ معدله الشهري حاليًا 20 مليار يورو. تم استخدام هذه المبادرة، بالاشتراك مع PEPP، من قبل البنك المركزي للحفاظ على الاقتصاد المكون من 19 عضوًا.
وفقًا لسالومون فيدلر، الاقتصادي في Berenberg ، من المرجح أن يستمر تطبيق APP حتى عام 2023، وبعد ذلك يمكن أن يحدث ارتفاع محتمل من الدرجة الأولى في الربع الرابع من ذلك العام.
ومع ذلك، صرح Zangarelli من Nomura أنه بمجرد انتهاء صلاحية PEPP ، سيتم توسيع حجم APP بالتأكيد. وتتوقع أن يتم الكشف عن هذه التفاصيل أيضًا في مؤتمر ديسمبر.
كما قال لين من البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي أن “شروط إنهاء APP غير متوفرة”.
“بغض النظر عن موعد انتهاء برنامج حماية البيئة، فإن مشاركة البنك المركزي الأوروبي في التيسير الكمي لا تنتهي عند هذا الحد. هذا هو السبب في أننا لا نطلب فترة طويلة من الوقت للنظر فيها. بالطبع، لا نريد أن نتركه بعد فوات الأوان. ومع ذلك، فإن ستة أشهر هي فترة طويلة. وقال لرويترز “سيتعين علينا العمل من خلال الكثير من الأسئلة حول الشكل الذي سيبدو عليه خريف عام 2022.”
ما هي العوامل التي قد تهدد إعلان ديسمبر؟
وقال Moëc من أكسا إنفستمنت مانجرز: “كورونا، كورونا، كورونا”.
وذكر أن الوضع الاقتصادي لمنطقة اليورو يستفيد من معدلات التطعيم المرتفعة والحكمة الشاملة لتأجيل إلغاء جميع قيود كورونا. ويقول إنه حتى إذا تفاقم الوباء في الأشهر المقبلة، فإن “العائق الذي يحول دون الإبقاء على PEPP كما هو عليه اليوم مرتفع للغاية”.
في بقية دول الاتحاد الأوروبي، تم تحصين 70 في المائة من السكان البالغين بشكل كامل ضد فيروس كورونا.
