ارتفع النحاس إلى أعلى مستوياته على الإطلاق حيث أدى التفاؤل بشأن انتعاش عالمي من الوباء إلى تعزيز أسواق السلع.
يحتل المعدن – الذي يعد رائدًا اقتصاديًا – مركز الصدارة في مسيرة تحرك المواد الخام من الخشب المنشور إلى خام الحديد إلى أعلى المستويات أو الأرقام القياسية لعدة سنوات. تعمل تدابير التحفيز وإطلاق اللقاحات على تغذية احتمالات عودة الطلب الذي من المقرر أن يجهد العرض ، بينما من المتوقع أن يؤدي الدور الحاسم للنحاس في التحول إلى الطاقة الخضراء إلى دعم المكاسب طويلة الأجل.
في الوقت نفسه ، قد يؤدي نقص الاستثمار في المناجم إلى نقص العرض المطلوب في السوق لتلبية الطلب. قامت البنوك الكبرى وغيرها ، بما في ذلك مجموعة Trafigura Group ، بطرح قائمة بأهداف الأسعار العالية التي تشير إلى وجود مجال أكبر للتشغيل ، مع توقع الأخير أن يصل سعر النحاس إلى 15000 دولار للطن في العقد المقبل.
تجاوزت العقود الآجلة في لندن الرقم القياسي لعام 2011 – الذي سجل حول ذروة آخر دورة للسلع الفائقة – واستمرت في الارتفاع ، حيث وصلت إلى 10386 دولارًا للطن. قامت البنوك الكبرى وغيرها ، بما في ذلك مجموعة Trafigura Group ، بطرح قائمة بأهداف الأسعار العالية التي تشير إلى وجود مجال أكبر للتشغيل ، مع توقع الأخير أن يصل سعر النحاس إلى 15000 دولار للطن في العقد المقبل.
ومع ذلك ، فإن زيادة المواد الخام تثير مخاوف من التضخم وتتزايد الأسئلة حول الحاجة إلى استجابة من البنوك المركزية. في حين أن العديد من صانعي السياسة من الاحتياطي الفيدرالي في الأسفل يؤكدون أن الزيادات في التكلفة مؤقتة ، فإن بعض الشركات تعلن بالفعل أنها ستحتاج إلى رفع الأسعار.
“النحاس هو تجارة شاملة. قال توم برايس ، رئيس إستراتيجية السلع الأساسية في Liberum Capital: “هناك الكثير من رأس المال يتم ضخه في السوق ، وجميع البنوك المركزية الرئيسية والحكومات الرئيسية أكثر قلقًا بشأن التأكد من وجود رأس مال كافٍ لكي تعمل الاقتصادات”. “لا يمكننا اتخاذ موقف صعودي من هنا فيما يتعلق بالأساسيات ، ولكن حتى نشهد بعض الانتكاسات السياسية ، قد يكون هناك المزيد من الاتجاه الصعودي من هذه المستويات المرتفعة بشكل يبعث على السخرية.”
ارتفع النحاس بنسبة 2.9٪ قبل التداول عند 10377 دولارًا بحلول الساعة 12:04 مساءً في لندن. ارتفعت الأسعار أكثر من 30٪ هذا العام وزادت بأكثر من الضعف عن أدنى مستوياتها في مارس من العام الماضي.
إنه ليس مجرد نحاس. تشهد أسعار الصلب في جميع أنحاء آسيا وأمريكا الشمالية ازدهارًا ، وسجل خام الحديد مستوى قياسيًا فوق 200 دولار للطن حيث يكافح عمال المناجم لمواكبة وتيرة الاستهلاك المحموم ، وتجاوز القصدير 30 ألف دولار لأول مرة منذ عقد. قفز مؤشر بلومبيرج للسلع الفورية إلى أعلى مستوياته منذ عام 2011 حيث تعزز رهانات النمو الطلب ، في حين أن سوء الأحوال الجوية يضر بآفاق المحاصيل ويؤدي اختناقات النقل إلى إعاقة الإمدادات.
مخاطر الصين
هناك مخاطر على الارتفاع ، خاصة إذا بدأت الفترة القوية الحالية للتصنيع في التراجع. في الصين ، أكبر مستهلك ، تظهر مؤشرات على أن أسعار النحاس المرتفعة بدأت في الظهور ، وتعهدت السلطات بتثبيت أسعار المواد الخام.
تراجعت واردات الصين من خام النحاس والمركز في أبريل مقارنة بالشهر السابق ، وفقا لبيانات الجمارك الصادرة يوم الجمعة. قال سوق شنغهاي للمعادن الأسبوع الماضي إن بعض المصنعين والمستخدمين النهائيين كانوا يبطئون الإنتاج أو يؤجلون مواعيد التسليم بعد ارتفاع التكاليف ، في حين فتح الاستهلاك المحلي الأضعف من المتوقع نافذة المراجحة للصادرات.
يؤدي النقص الحقيقي في المواد الخام التي تدعم الاقتصاد إلى دفع المكاسب الحالية في السلع بقدر توقع الطلب في المستقبل ، وهذا يجعله مختلفًا عن آخر ما يسمى بالدورة الفائقة ، وفقًا لجريج شارينو ، الذي يدير محفظة تركز على الطاقة والسلع. في شركة باسيفيك إنفستمنت مانجمنت إن سوق النحاس العالمي سوف ينقلب إلى عجز هذا العام حيث يقفز الطلب بنسبة 6٪ ، كما يقول بنك أوف أمريكا كورب.
من خلال تقديم دفعة للأسعار ، وافق مجلس النواب في تشيلي يوم الخميس على إجراء من شأنه أن يفرض ضرائب تصاعدية على مبيعات النحاس ، مما قد يخلق عبئًا إجماليًا يزيد عن 80 ٪ – أو ما يقرب من ضعف مثيله في بيرو المجاورة وأجزاء من كندا. ويهدد ذلك بتعطيل الاستثمارات في الدولة التي تمثل أكثر من ربع العرض العالمي.
اقرأ المزيد: أكبر مورد للنحاس يعطي الثيران سببًا آخر للفرح
كما أدت زيادة السلع الأساسية إلى ارتفاع معدلات عمال المناجم. شركة Freeport-McMoRan Inc. ، أكبر شركة تعدين للنحاس يتم تداولها علنًا ، وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من عقد من الزمان ، بينما تتداول مجموعة Rio Tinto Group بالقرب من مستوى قياسي مرتفع ، مدفوعة بأسعار خام الحديد والنحاس.
نقص المعروض
ومع ذلك ، في حين أن أكبر عمال المناجم متفائلون عالميًا بشأن آفاق النحاس ، هناك عدد قليل من المشاريع الجديدة في الأفق ، مما يقيد العرض في المستقبل. قال إيفان جلاسنبيرج ، رئيس الملياردير لشركة Glencore Plc ، يوم الخميس ، إن الأسعار يجب أن تصل إلى 15000 دولار للطن لتحفيز العرض الجديد الكافي لتلبية الطلب.
على نطاق أوسع ، من المتوقع أن يزداد الإنفاق الرأسمالي على عمليات تعدين النحاس بشكل هامشي فقط هذا العام – إلى 16.2 مليار دولار من 15.2 مليار دولار في عام 2020 – ويظل بالقرب من هذا المستوى خلال العامين المقبلين ، وفقًا لتوقعات مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة.
كتب محللون في شركة Goldman Sachs Group Inc بما في ذلك نيكولاس سنودون في تقرير الشهر الماضي: “سوق النحاس كما هو عليه حاليًا غير مهيأ لبيئة الطلب هذه”. وكتبوا أن “مزيج الطلب المتزايد والعرض غير المستقر قد عزز ظروف العجز الحالية وينذر بعجز كبير مفتوح من منتصف العقد”.
