وفقًا للمؤرخ الاقتصادي نيال فيرجسون، قد يعيد التضخم مساره في أواخر الستينيات، مما يضع الأساس لارتفاع الأسعار لفترات طويلة في العقد التالي.
قال فيرجسون لشبكة CNBC يوم الجمعة إن السلطات تواجه معضلة جديدة تتمثل في ارتفاع التضخم نتيجة الاستجابة لتفشي Covid-19 بطريقة مشابهة لطريقة استجابتهم للركود العظيم لعام 2008.
“المثير في الكوارث هو كيف يمكن لكارثة أن تؤدي لأخرى. أدلى فيرجسون في منتدى أمبروسيتي في إيطاليا، “يمكنك الانتقال من أزمة صحية عامة إلى كارثة مالية ونقدية وربما تضخمية”.
“إنها ليست مأساة كبرى، ولا تقتل الناس، لكن زيادة التضخم سيكون مشكلة.”
ارتفعت أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 5.4 في المائة على أساس سنوي في يوليو، وهي أعلى زيادة منذ أغسطس 2008.
يعتقد الاحتياطي الفيدرالي والعديد من الاقتصاديين أن الارتفاع الحالي في التضخم “مؤقت”، لكن فيرغسون يشكك في ذلك.
“كم من الوقت سوف يستمر؟ في أي مرحلة تتغير التوقعات بشكل أساسي، خاصة إذا أخبر الاحتياطي الفيدرالي الناس، “لقد قمنا بتغيير نظام استهداف التضخم لدينا، ولا نمانع إذا تجاوز التضخم الهدف لفترة من الوقت”؟ قال فيرجسون، كبير زملاء عائلة ميلبانك في معهد هوفر بجامعة ستانفورد.
“وجهة نظري هي أننا لا نتجه نحو السبعينيات، بل في أواخر الستينيات، عندما اشتهر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت، ماكيسني مارتن، بفقدان السيطرة على توقعات التضخم.”
تأتي تصريحاته في أعقاب اقتراح كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي وأستاذ السياسة العامة بجامعة هارفارد كينيث روجوف في مقال هذا الأسبوع:
” بأن انسحاب الولايات المتحدة من أفغانستان قد أضاف إلى قائمة التشابهات “المقلقة” بين عشرينيات القرن الحالي و “العاصفة الكاملة” من العوامل. الذي أدى إلى تضخم مرتفع للغاية في السبعينيات.”
صرح فيرغسون أن التضخم المرتفع في السبعينيات ترجع جذوره إلى أواخر الستينيات، ولكن من السابق لأوانه الإعلان على وجه اليقين أن الارتفاع الحالي مؤقت.
قد تكون البيانات الخاصة بأسعار المنازل الأمريكية وتوقعات تضخم المستهلك الصادرة يوم الثلاثاء قد زادت من مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع مؤشر S & P / Case-Shiller، الذي يقيس قيم المنازل في 20 مدينة أمريكية رئيسية، بنسبة 19.1 في المائة على أساس سنوي في يونيو، وهي أعلى زيادة منذ بدء السلسلة في عام 1987.
وفقًا لاستطلاع لمجلس كونفرنس، يتوقع المستهلكون الأمريكيون أن يكون التضخم 6.8 في المئة في الأشهر ال 12 المقبلة. هذه نقطة مئوية كاملة أعلى مما كانت عليه قبل عام، أو أعلى بنسبة 17.2 في المائة على أساس نسبي.
غرد وزير الخزانة السابق لاري سمرز: “في كل مرة تسمع فيها أن التضخم سريع الزوال، تذكر أن تضخم أسعار المنازل المزدوجة لم يظهر بعد في المؤشرات”. يمثل الإسكان حوالي 40٪ من مؤشر أسعار المستهلك الأساسي “.
أشار فيرغسون إلى أن متحور دلتا كوفيد -19 ربما تكون قد ساعدت بنك الاحتياطي الفيدرالي عن طريق تبريد الاقتصاد الأمريكي إلى حد ما بعد صيف حارق، لكن المتغيرات الخارجية الأخرى لا تزال قائمة.
تاريخيًا، ارتبطت التضخمات الكبيرة دائمًا بالصراع. وقال: “ما يمكن أن يزيل توقعات التضخم حقًا هو إذا تطورت هذه الحرب الباردة … بين الولايات المتحدة والصين إلى صراع ساخن، على سبيل المثال، حول تايوان”.
ادعى فيرجسون أنه في ضوء انسحاب الولايات المتحدة من أفغانستان، قد يرى الرئيس الصيني شي جين بينغ النفور الأمريكي المتزايد من الحرب المسلحة كفرصة للسيطرة الكاملة على تايوان. وقال إن هذا سيجبر الولايات المتحدة على الاختيار بين الدخول في صراع بعيد آخر والتخلي عن السيطرة العالمية.
