تم تعليق التداول في أسهم شركة التطوير العقاري الصينية كايسا للمرة الثانية في شهرين يوم الأربعاء، مع عودة ظهور
المشاكل في صناعة العقارات في الصين هذا الأسبوع،
كانت شركة التطوير العقاري الصينية كايسا قد دفُنت في الديون وكانت تُكافح مؤخرًا لتسديد المدفوعات. ووفقًا لرويترز، فمن غير المؤكد أنها ستفي بديونها الخارجية البالغة 400 مليون دولار المستحقة يوم الثلاثاء.
توقفت شركة التطوير العقاري الصينية كايسا عن التداول لأكثر من ثلاثة أسابيع في أوائل تشرين الثاني (نوفمبر) بعد أن
فوتت دفعة على أحد منتجات إدارة الثروات.
لم يتم تقديم تفسير فوري لآخر تعليق للتداول.
قالت شركة التطوير العقاري الصينية كايسا في أواخر نوفمبر إنها ستعيد هيكلة مدفوعات الديون الخارجية المستحقة في
ديسمبر من خلال منح المستثمرين سندات جديدة بقيمة 380 مليون دولار مستحقة في عام 2023. وكانت القيمة الاسمية للسندات الأولى المقومة بالدولار الأمريكي 400 مليون دولار.
ومع ذلك، فشلت الشركة في إتمام صفقة تبادل مع حاملي السندات الأسبوع الماضي.
قد يختار حاملو السندات من بين أشياء أخرى، شراء سندات شركة التطوير العقاري الصينية كايسا الإضافية التي يمكن
استبدالها بالأسهم في بعض الوحدات المدرجة لدى الشركة. يعتقد المحللون أن فرص الشركة الصينية في التخلف عن السداد ارتفعت نتيجة الفشل في التوصل إلى اتفاق.
وفقًا لشركة الاستثمار الفرنسية Natixis، تعد شركة التطوير العقاري الصينية كايسا ثاني أكبر مصدر للسندات الخارجية
عالية العائد المقومة بالدولار الأمريكي بين المطورين الصينيين بعد شركة التطوير العقاري إيفرجراند الأكثر مديونية في العالم.
انخفض سهم Kaisa بنسبة 20٪ تقريبًا في الشهر الماضي.
عادت إيفرجراند، التي تورط في مشكلة ديون في الأشهر الأخيرة، إلى دائرة الضوء هذا الأسبوع حيث بدا أنهت على وشك
الدخول في تعثر رسمي لأول مرة. لم ترد إيفرجراند بعد على ما إذا كانت قد دفعت 82.5 مليون دولار من الفوائد المستحقة على الرغم من حقيقة أن فترة السماح البالغة 30 يومًا انتهت يوم الاثنين.
إذا حدث هذا، فستكون هذه هي المرة الأولى التي تتخلف فيها الشركة من الناحية الفنية عن السداد، حيث تمكنت من
سداد مدفوعات الفائدة القليلة الماضية في الساعة الحادية عشرة – داخل الموعد النهائي لفترة السماح.
ومع ذلك، تخطط إيفرجراند، أكبر شركة تطوير عقاري مديونة في العالم، للمضي قدمًا في إعادة هيكلة الديون التي ستشمل جميع سنداتها العامة الخارجية والديون الخاصة.
وتعززت المعنويات أيضًا من خلال تحول الصين نحو التركيز على التيسير. وقال البنك المركزي في الصين يوم الاثنين إنه سيخفض نسبة متطلبات الاحتياطي، أو مقدار النقد الذي يجب على البنوك الاحتفاظ به كاحتياطيات، للمرة الثانية هذا العام. وهذا يوفر 1.2 تريليون يوان (282 مليار دولار) لتحفيز التنمية البطيئة في مواجهة الوباء.
تضرر قطاع العقارات الصيني من جهود الحكومة لخفض الديون. وصلت الصعوبات التي واجهتها إيفرجراند إلى ذروتها العام الماضي وقد تأثرت شركة التطوير العقاري الصينية كايسا أيضاً، عندما طبقت السلطات لائحة “الخطوط الحمراء الثلاثة”. تحد هذه الاستراتيجية من الديون وفقًا للتدفقات النقدية للشركة والأصول ومستويات رأس المال. بعد سنوات من التوسع مدعومًا بالديون المفرطة، بدأ هذا في تقييد المطورين.
بصرف النظر عن شركة التطوير العقاري الصينية كايسا، بدأ مطورو العقارات الصينيون الآخرون في إظهار أعراض التوتر، مع فقدان بعض مدفوعات الفائدة والبعض الآخر تخلف عن الوفاء بالتزاماتهم بالكامل.
قالت تيريزا كونغ، رئيسة الدخل الثابت ومدير المحافظ في ماثيوز آسيا: “قصة العقارات الصينية لا تزال قائمة”، مشيرة إلى
أن وتيرة التحضر في الصين لا تزال في مراحلها الأولى.
وصرحت أيضاً “لذلك لا يزال هناك العديد من الأسر تتشكل، خاصة في المناطق الحضرية حيث يواصل العمال الهجرة من
المناطق الريفية إلى المناطق الحضرية”. “أعتقد أن الحكومة تدرك أنه سيكون هناك عدد قليل من الإخفاقات، لكن الصناعة ككل تظل مكونًا مهمًا للغاية في الاقتصاد.”
وذكرت كونغ أيضًا أن الحكومات الإقليمية المحلية، التي كانت تعتمد بشكل كبير على مبيعات الأراضي للمطورين، يجب أن تنظر في تدفقات التمويل البديلة.
