لا يزال المستثمرون الأجانب والمؤسسات المالية حريصة على الاستثمار في الصين على الرغم من التوترات الجيوسياسية – وقد يتدفق الكثير من الأموال من الخارج إلى البلاد ، وفقًا للمحللين.
ساهمت الاختلافات في السياسة النقدية ومراحل التعافي من جائحة فيروس كورونا في استمرار ارتفاع عائدات السندات الحكومية الصينية مقارنة بتلك الموجودة في الولايات المتحدة وأوروبا.
بينما يشير الاقتصاديون إلى التعافي ”غير المتوازن” من الوباء ، فإن النمو الأسرع نسبيًا في الصين – وعدد سكانها البالغ 1.4 مليار نسمة – لديه المزيد من المستثمرين الباحثين عن الفرص.
ارتفع الاهتمام بسندات البر الرئيسي الصيني ، خاصة من المستثمرين المؤسسيين الأجانب ، وفقًا لجيسون بانج ، مدير المحفظة في صندوق JPMorgan China Bond Opportunities Fund. تم إطلاق الصندوق العام الماضي ، وكان يمتلك 124 مليون دولار من أصول العملاء الخاضعة للإدارة حتى نهاية أبريل.
″الرسالة لم تتغير. التغيير الوحيد هو أن الفائدة تغيرت بشكل حاد في الربع الأول. يتوقع بانغ أن تصل الحصة الأجنبية في سوق السندات الصينية إلى 15٪ في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.
إذا كانت هذه التوقعات صحيحة ، فسيتم تعيين المزيد من الأموال الخارجية لدخول الصين.
بلغت الحصة الأجنبية لسوق السندات في البر الرئيسي للصين – ثاني أكبر سوق في العالم بعد الولايات المتحدة – 3.44٪ في أبريل ، ارتفاعًا من 3.2٪ في ديسمبر ، وفقًا لناتيكسيس. ووجدت الشركة أن المستثمرين الأجانب اشتروا صافي 58 مليار (9 مليارات دولار) من السندات الصينية في أبريل ، أكثر من عكس صافي المبيعات البالغ 9 مليارات يوان في مارس.
بالنظر إلى المستقبل ، تتوقع Citi أن تدخل 300 مليار دولار في سوق السندات نتيجة قيام FTSE Russell بإضافة الصين رسميًا إلى مؤشر السندات الحكومية العالمية في أكتوبر.
اهتمام أكبر بالسندات من الأسهم
ارتفع اهتمام المستثمرين المؤسسيين الأجانب بدخول السوق ، وفقًا لفيكي تساي ، رئيس خدمات الأوراق المالية في سيتي الصين.
وقالت إنه منذ أن خففت هيئة تنظيم الأوراق المالية في نوفمبر القيود المفروضة على قناة الاستثمار لرأس المال الأجنبي إلى الصين ، ارتفع الطلب على ترخيص المستثمر المؤسسي الأجنبي المؤهل (QFII) ذي الصلة.
وقال تساي في رسالة بالبريد الإلكتروني: ”لقد ساعدنا العديد من المستثمرين الأجانب في التقدم والحصول على تراخيص QFII ، بما في ذلك العديد من صناديق التحوط العالمية رفيعة المستوى وشركات إدارة الصناديق الخاصة التي لديها استثمارات أو خطط كبيرة”.
ومع ذلك ، فقد لاحظت تباطؤًا في الوتيرة في الشهرين الماضيين ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الانخفاض الحاد في أسهم البر الرئيسي الصيني في وقت سابق من هذا العام والأداء الأقوى نسبيًا في أسواق الولايات المتحدة وأسواق آسيا والمحيط الهادئ الأخرى.
انخفضت حصة الأجانب من أسهم البر الرئيسي الصيني – المعروفة باسم الأسهم A – من 4.29٪ في ديسمبر إلى 4.27٪ في مارس ، على الرغم من أن ذلك لا يزال أعلى بكثير من مستوى 3.35٪ المسجل قبل عام ، وفقًا لشركة Natixis.
مزيد من الوصول إلى صناعة التمويل في الصين
التمويل هو أحد الصناعات القليلة التي فتحتها السلطات الصينية أخيرًا للأجانب – وسط التوترات السياسية المتزايدة مع الولايات المتحدة
أظهرت بيانات من مجموعة Rhodium Group الصادرة هذا الأسبوع أن الاستثمار الأجنبي المباشر الأمريكي في الصين انخفض بمقدار الثلث تقريبًا في عام 2020 مقارنة بالعام الماضي إلى 8.7 مليار دولار ، وهو أدنى مستوى منذ 2004.
لكن عمالقة وول ستريت يوسعون أعمالهم في الصين مع تقدم بكين في السنوات الثلاث الماضية بجهود لزيادة الاستثمار الأجنبي في أسواق رأس المال بالبلاد ، فضلاً عن السماح للشركات الأجنبية بتحكم أكبر في عملياتها المحلية.
أعلنت شركة BlackRock في 12 مايو أنها تلقت الموافقة التنظيمية لبدء إدارة الأصول في الصين من خلال مشروع مشترك مع شركة تابعة لبنك التعمير الصيني و Temasek في سنغافورة. ستمتلك BlackRock 50.1٪ ، بينما تمتلك Temasek حصة 9.9٪.
بشكل منفصل ، ذكرت بلومبرج هذا الأسبوع ، نقلاً عن مصدر ، أن بنك جولدمان ساكس يوظف 320 موظفًا في البر الرئيسي للصين وهونج كونج . وقال التقرير إن هناك خططًا لـ 100 وظيفة أخرى في وقت لاحق من هذا العام. ورفض البنك الاستثماري التعليق عندما اتصلت به قناة سي إن بي سي.
ومع ذلك ، لاحظ المحللون من Natixis أن التوسع في الأعمال التجارية قد لا يؤدي بالضرورة إلى زيادة تدفقات الاستثمار إلى الصين.
أحد المخاوف القديمة التي يشعر بها المستثمرون الدوليون بشأن سوق البر الرئيسي هو قدرتهم على سحب رأس المال. الصناعة المالية المحلية لديها أيضًا هيكل تنظيمي أقل تطورًا نسبيًا ، بينما تظل عرضة لنشاط المضاربة.
قال باتريك باي ، كبير محللي الاستثمار في شركة Hywin Wealth Management ومقرها الصين ، في رسالة بالبريد الإلكتروني: ”لقد مر العملاء الصينيون بازدهار صغير في سوق الأسهم في الربع الأخير”. وقال إن الصناديق المشتركة ، وهي طريقة رئيسية يشارك بها العملاء المحليون في السوق ، شهدت مستويات قياسية من جمع الأموال في الربع الأول و ”التبديد المفاجئ” في الربع الثاني.
وقال باي: ”بشكل عام ، لا نشهد تحولًا كبيرًا في الاهتمام بالسندات الحكومية الصينية”. ″على الرغم من عوامل مثل خطاب ضغوط التضخم من جانب الولايات المتحدة والديناميات السياسية الصينية الأمريكية ، فمن المتوقع أن تستمر الفروق في الأسعار بين الصين والولايات المتحدة ، على الرغم من أنه من المرجح أن يتقلص هذا تدريجيًا.”
في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات العائد على سندات الخزانة عقدت بالقرب 1.63٪ هذا الأسبوع، بينما نظيرتها الصينية قد انخفض من 3.19٪ إلى 3.15٪، وفقا لبيانات من معلومات الريح
