قال مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم في أبريل إن الانتعاش القوي في النشاط الاقتصادي سوف يستدعي إجراء مناقشات حول تشديد السياسة النقدية، وفقًا لمحضر الجلسة الصادرة يوم الأربعاء.
ذكر ملخص الاجتماع: “اقترح عدد من المشاركين أنه إذا استمر الاقتصاد في إحراز تقدم سريع نحو أهداف اللجنة، فقد يكون من المناسب في وقت ما في الاجتماعات القادمة البدء في مناقشة خطة لتعديل وتيرة شراء الأصول”.
كانت الأسواق تراقب عن كثب بحثًا عن أدلة حول متى قد يبدأ البنك المركزي في تقليص مشترياته من السندات، والتي تبلغ حاليًا 120 مليار دولار على الأقل شهريًا. الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي لا تتعدى 7.9 تريليون دولار، أي ما يقرب من ضعف مستواها قبل جائحة Covid-19.
كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في أنهم لن يغيروا السياسة حتى تتضرر أهدافهم الاقتصادية، خاصة فيما يتعلق بالتوظيف والتضخم. كشفت المناقشة في محضر الاجتماع أنها المرة الأولى التي يشير فيها محافظو البنوك المركزية إلى أن تخفيض المشتريات قد يحدث في المستقبل، على الرغم من عدم وجود جدول زمني.
زادت الأسهم لفترة وجيزة من الخسائر بعد الإصدار وظلت عوائد السندات الحكومية مرتفعة في الغالب خلال الجلسة.
وقال رئيس مجلس الإدارة جيروم باول بعد الاجتماع إن الانتعاش لا يزال “غير منتظم وبعيد عن الاكتمال” وأن الاقتصاد لا يزال لا يظهر معيار “التقدم الكبير الإضافي” الذي وضعته اللجنة قبل أن تغير سياستها.
ومع ذلك، أظهر مؤشر أسعار المستهلك منذ ذلك الحين ارتفاع التضخم بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي، ومن المتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي نموًا يقترب من 10٪ في الربع الثاني، وتظهر المؤشرات في التصنيع والإنفاق زخمًا تصاعديًا قويًا.
كان الاستثناء الوحيد هو الوتيرة البطيئة بشكل مذهل للتوظيف في أبريل، حيث ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 266 ألف فقط مقابل التوقعات بزيادة قدرها مليون.
في جلسة أبريل / نيسان، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تضع السياسات على إبقاء معدلات الاقتراض قصيرة الأجل المعيارية بالقرب من الصفر والحفاظ على مستوى شراء السندات كما هو.
إلى جانب هذا القرار، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي وجهة نظره بشأن الاقتصاد، قائلاً إن النمو “تعزز” وأن التضخم آخذ في الارتفاع.
عقد اجتماع أبريل قبل الإعلان عن أرقام التضخم والتوظيف لهذا الشهر.
اتخذ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي وجهة نظر متفائلة إلى حد كبير بشأن التضخم في الاجتماع ، وتوقعوا أن تتلاشى ضغوط الأسعار على المدى القريب مع مرور العام.
قال هؤلاء في جلسة 27-28 أبريل / نيسان إنهم يتوقعون ارتفاع الطلب مع إعادة الانفتاح الاقتصادي للاندماج مع قضايا سلسلة التوريد لدفع الأسعار فوق هدف التضخم الفيدرالي البالغ 2٪.
وقال المحضر: “بعد أن تتلاشى الآثار المؤقتة لهذه العوامل، توقع المشاركون عمومًا انحسار التضخم المُقاس”.
وذكر المحضر أن “مختلف المشاركين” توقعوا أنه “من المحتمل أن يمر بعض الوقت حتى يحقق الاقتصاد مزيدًا من التقدم الكبير نحو تحقيق أهداف اللجنة القصوى للتوظيف واستقرار الأسعار مقارنة بالظروف السائدة في ديسمبر 2020 عندما قدمت اللجنة لأول مرة التوجيه لشراء الأصول “.
وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي هدفًا طموحًا وغامضًا إلى حد ما عندما يغير السياسة الفضفاضة للغاية التي وضعها خلال الأيام الأولى للوباء.
يبحث محافظو البنوك المركزية عن توظيف كامل وشامل ويقولون إنهم سيسمحون للتضخم بأن يتجاوز إلى حد ما هدفهم البالغ 2٪ في نظام سياسة جديد يبحث عن متوسط حول هذا المستوى، بدلاً من استخدامه كمعيار أقصى قبل التشديد.
