رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية يوم الأربعاء . متخذًا الخطوة الأكثر دراماتيكية حتى الآن في معركته ضد ارتفاعات التضخم بين الأجيال.
إلى جانب رفع أسعار الفائدة ، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه سيبدأ في خفض حيازات الأصول في ميزانيته العمومية البالغة 9 تريليون دولار.
كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشتري السندات للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة . وتدفق الأموال عبر الاقتصاد ، لكن الزيادة الأخيرة في الأسعار أجبرت تحولًا جذريًا في السياسة النقدية.
سيسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بتدفق مبلغ محدد من الإيرادات من السندات القديمة للتدفق كل شهر أثناء إعادة استثمار الباقي .
وفقًا للاقتراح الذي تم الكشف عنه يوم الأربعاء. اعتبارًا من 1 يونيو ، ستشهد الخطة طرح 30 مليار دولار في سندات الخزانة و 17.5 مليار دولار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. بعد ثلاثة أشهر .
سيرتفع سقف الخزانة إلى 60 مليار دولار ، وسيرتفع سقف الرهن العقاري إلى 35 مليار دولار.
تتوافق هذه الأرقام مع محادثات الاجتماع السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، كما ورد في محضر الاجتماع.
كانت الأسواق مهيأة لكلا التطويرين . لكنها كانت مضطربة طوال العام. اعتمد المستثمرون على بنك الاحتياطي الفيدرالي كشريك نشط في ضمان استقرار السوق ، لكن الزيادة الأخيرة في التضخم دفعت إلى التضييق.
تتوقع الأسواق الآن أن البنك المركزي سوف يواصل رفع أسعار الفائدة بسرعة في الأشهر التالية ، مع تعزيز بمقدار 75 نقطة أساس في يونيو. وفقًا لإحصاءات مجموعة CME . فإن ارتفاع المعدل يوم الأربعاء سيرفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 0.75 في المائة – 1 في المائة .ويظهر تسعير السوق الحالي أن المعدل يرتفع إلى 3 في المائة -3.25 في المائة بحلول نهاية العام.
وجاء في البيان الصادر يوم الأربعاء أن النشاط الاقتصادي “تراجع في الربع الأول” . لكن “استهلاك الأسر والاستثمار الثابت في الأعمال التجارية حافظا على قوتهما” وأن التضخم “لا يزال مرتفعا”.
أخيرًا ، تناول البيان وباء كوفيد في الصين وكذلك جهود الحكومة الصينية للتعامل مع الأمر.
“بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن تتفاقم صعوبات سلسلة التوريد المتعلقة بـ COVID في الصين.” وذكر البيان أن اللجنة “قلقة للغاية من تهديدات التضخم”.
على الرغم من حقيقة أن بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد دافعوا عن زيادات أكبر في الأسعار ، فقد تم دعم الإجراء يوم الأربعاء بالإجماع.
إن الزيادة بمقدار 50 نقطة أساس هي أكبر زيادة تنفذها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد معدل الفائدة منذ مايو 2000. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يكافح التجاوزات التي حدثت في وقت مبكر من طفرة الدوت كوم وفقاعة الإنترنت في ذلك الوقت. هذه المرة ، الظروف مختلفة إلى حد كبير.
عندما وصلت أزمة الوباء في أوائل عام 2020 . خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي على الأموال إلى نطاق يتراوح بين 0٪ -0.25٪ وشرع في برنامج طموح لشراء السندات. أدى إلى زيادة ميزانيته العمومية بمقدار أربعة أضعاف إلى 9 تريليونات دولار. في الوقت نفسه ، أقر الكونجرس سلسلة من التشريعات بلغ مجموع الإنفاق المالي فيها أكثر من 5 تريليون دولار.
جاءت هذه التغييرات التنظيمية في وقت كانت فيه سلاسل التوريد مزدحمة وكان الطلب في ارتفاع. قفز التضخم 8.5 في المائة على أساس سنوي في مارس ، وفقا لمؤشر أسعار المستهلك لمكتب إحصاءات العمل.
لعدة أشهر ، رفض صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي زيادة التضخم باعتبارها “مؤقتة” ، فقط ليضطروا إلى إعادة النظر في موقفهم عندما لم تنحسر الضغوط.
سمحت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة برفع 25 نقطة أساس في مارس للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات ، مما يعني أن معدل الأموال قد يرتفع إلى 1.9 في المائة فقط هذا العام. ومع ذلك ، أشارت العديد من التصريحات الصادرة عن محافظي البنوك المركزية منذ ذلك الحين إلى معدل يتجاوز ذلك بكثير. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في جلستين متتاليتين للمرة الأولى منذ يونيو 2006.
تراجعت الأسهم بشكل كبير هذا العام .مع انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 9٪ تقريبًا وانخفاض أسعار السندات بشكل حاد أيضًا. تجاوز عائد سندات الخزانة القياسي لأجل 10 سنوات ، والذي يتأرجح في الاتجاه المعاكس للسعر ، 3٪ يوم الأربعاء ، وهو مستوى لم نشهده منذ أواخر عام 2018.
عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في آخر مرة عدوانيًا مع ارتفاع أسعار الفائدة ، قام برفع معدل الأموال إلى 6.5 في المائة قبل أن يتراجع بعد سبعة أشهر فقط. مع بداية الركود بشكل جيد والأحداث الإرهابية في 11 سبتمبر 2001. خفض الاحتياطي الفيدرالي بسرعة ، وخفض في النهاية معدل الأموال إلى 1٪ بحلول منتصف عام 2003.
يشعر بعض المحللين بالقلق من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقع في نفس الفخ هذه المرة. متجاهلاً التصرف بشأن التضخم أثناء ارتفاعه ثم تشديده استجابةً لتباطؤ الناتج المحلي الإجمالي. انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4 في المائة في الربع الأول . بسبب عوامل مثل زيادة حالات كوفيد وركود المخزون ، وكلاهما من المرجح أن ينخفض على مدار العام.
اقرأ أيضاً:
من المتوقع أن تتماسك عملات البتكوين والعملات المشفرة الأخرى بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.
الأسواق الأوروبية حذرة مع تحول الاهتمام إلى الاحتياطي الفيدرالي
