يحاول ساراث راتانافادي ، ثاني أغنى رجل في تايلاند ، تنويع إمبراطوريته برهان جريء على التكنولوجيا الرقمية التي قد تكلف ما يصل إلى 17 مليار دولار.
سيتعين عليه بذل المزيد من الجهد لإقناع المتشككين بأن الرياضيات تضيف شيئًا.
في حين ارتفعت أسهم Sarath’s Gulf Energy Development Pcl بنسبة 7.6 ٪ منذ أن اقترحت الشركة السيطرة على شراء أكبر مشغل لاسلكي في تايلاند والشركة الأم يوم الإثنين ، يشعر بعض المحللين والمستثمرين بالقلق من أن تكلفة الديون المضافة لن تستحق المكافأة. ستجمع عمليات الاستحواذ بين مجموعة تمتد عبر محطات الطاقة والموانئ والطرق ذات الرسوم مع شركات الاتصالات المتخصصة في الخدمات الرقمية.
قال براباس تونبيبولساك ، كبير مسؤولي الاستثمار في تاليس أسيت مانجمنت في بانكوك ، التي لا تمتلك أسهم جلف إنرجي: “ربما يعرف الخليج كيفية تحقيق التآزر ، لكن بعض المستثمرين لم يروا ذلك بعد”. “ديون الخليج ستقفز بشكل كبير”.
عرضت المجموعة التي تتخذ من بانكوك مقراً لها ، والتي يسيطر عليها ساراث البالغ من العمر 56 عامًا وعائلته ، هذا الأسبوع شراء حوالي 81٪ من شركة Intouch Holdings Pcl التي لا تمتلكها بالفعل في صفقة تبلغ قيمتها 169 مليار بات (5.4 مليار دولار). . مع مراعاة تأمين ما لا يقل عن 50٪ من Intouch ، ستقوم المجموعة أيضًا بمناقصة 100٪ من Advanced Info Service Pcl ، الخدمة اللاسلكية. بالنسبة للصفقة الأخيرة ، ستحتاج إلى 365 مليار باهت إضافية. تضاعف صافي ديون شركة الخليج للطاقة تقريبًا إلى 120 مليار بات العام الماضي ، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج.
ساراث هو أحدث ملياردير آسيوي في مجال الطاقة يستثمر في الأصول المرتبطة بالتكنولوجيا ، لينضم إلى أمثال موكيش أمباني وجوتام أداني.
أسس رجل الأعمال التايلاندي شركة Gulf Energy في عام 2011 بعد أن عمل في الصناعة لأكثر من عقد من الزمان كمحترف. منذ إدراجها في عام 2017 ، تنوعت الشركة في موانئ وطرق رسوم المرور العميقة وتوسعت في فيتنام وسلطنة عمان وألمانيا من خلال مشاريع الطاقة. يبلغ صافي ثروة ساراث 9.3 مليار دولار ، وفقًا لمؤشر بلومبرج للمليارديرات.
وقالت شركة الخليج للطاقة في بيان صدر في 19 أبريل / نيسان قليل التفاصيل ، إن عمليات الاستحواذ ستولد فوائد طويلة الأجل وتدفقات نقدية. وقالت أيضا إنها ستمول الاثنين بالنقد الداخلي والديون ، وأنها حصلت بالفعل على قروض بنحو 160 مليار بات. سيجتمع المساهمون في 25 يونيو للنظر في العروض.
عصر الأتمتة
قال سميث بانوميونغ ، رئيس إدارة الأصول في شركة جلف إنرجي ، إن إضافة شركة Intouch ، وهي شركة قابضة لها وجود في مجال الاتصالات والأقمار الصناعية والتجارة الإلكترونية ، ستسمح لشركة Gulf Energy بتوجيه الأعمال الرقمية مع حقبة ما بعد الوباء والتي من المقرر أن تسرع الأتمتة والعمل من المنزل والاستثمار ، الذي ناقش العطاءات في 19 أبريل في بانكوك نيابة عن ساراث.
قال سميث: “لقد رأينا أن الكثير من الأعمال قد تعطلت بسبب التحول الرقمي وسيظل الأمر كذلك في المستقبل”.
شارك سوات سينسادوك ، المحلل في شركة Finansia Syrus Securities Pcl في بانكوك ، هذا التفاؤل. وقال إن منتجي الطاقة في يوم من الأيام سيكونون قادرين على بيع الكهرباء مباشرة للشركات وعملاء التجزئة. وأضاف أن 40 مليون مستخدم لـ Advanced Info يمكن أن يكونوا جمهورًا جاهزًا.
وقال الصواط إن ساراث “لديه رؤية قوية لبناء شركة الخليج للطاقة لتكون أكبر شركة للبنية التحتية في المنطقة”. “العالم في المستقبل يدور حول التقارب ، والنظام الأساسي والبيانات الضخمة. ربما تتصور شركة الخليج أن ذلك يحتاج إلى منصات وقاعدة عملاء “.
عرض غير جذاب
عرض شركة Gulf Energy المقترح بقيمة 122.86 باهت لكل سهم من أسهم Advanced Info – خصم 31 ٪ من سعره الحالي – يعني أنه من غير المرجح أن يجتذب العرض المساهمين الحاليين ، وفقًا لشركة SCB Securities Co. تم الإعلان عن العرض.
وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن عرض الشراء يلقي أيضًا بعدم اليقين بشأن هيكل المساهمة في نهاية المطاف في أدفانسد إنفو في 19 أبريل. ومن المرجح أن تضع شركة التصنيف مشغل الهاتف المحمول تحت المراقبة إذا أدت الصفقة إلى صفقة شراء نهائية.
قال Prapas من Talis Asset إنه في حين أن الدين هو مصدر قلق ، فإن عائد توزيعات الأرباح بنسبة 3.9 ٪ من Intouch سيكون كافياً لتغطية قروض شركة Gulf Energy الإضافية لتمويل الاستحواذ. وبحسب سميث ، لن تتجاوز تكلفة الفائدة على القروض الجديدة لشركة “جلف إنرجي” 3٪.
حجة سميث من أجل المستقبل الرقمي لم تقنع كوشال لادا ، المحلل في Maybank Kim Eng Securities (تايلاند) Pcl. وقال إن هناك نقصًا واضحًا في التآزر بين الطاقة والاتصالات السلكية واللاسلكية ، وأن تكلفة زيادة الديون للاستحواذ بنسبة 2٪ إلى 3٪ مقارنة بعائد توزيعات الأرباح في Intouch سيعني “القيمة المضافة الهامشية” لشركة Gulf Energy.
وقال لادا ، الذي خفض تصنيفه على الأسهم من الشراء: “عرض العطاء في الخليج” فاين تاتش “مفاجأة كبيرة”. “نحن حذرون للغاية. نحن بحاجة إلى صورة واضحة للصفقة الأخيرة “.
