مع ارتفاع معدلات التضخم وتغير أوميكرون كوفيد المتوقع أن ينتشر في مختلف أنحاء المنطقة ، يواجه البنك المركزي الأوروبي مهمة صعبة يوم الخميس: حيث يعرض توقعاته السياسية لعام 2022.
هذا وقد ارتفعت تكاليف المعيشة في منطقة اليورو (الدول 19 التي تشترك في اليورو) إلى مستوى قياسي بلغ 4,9% في
نوفمبر/تشرين الثاني ، في حين يبدو أن أوميكرون من المرجح أن يتحول إلى سلالة الفيروس الكوري المهيمنة ، مع إغلاق
بعض الاقتصادات الأوروبية بالفعل بسبب متغير الدلتا.
حسب ما قال مراقب البنك المركزي الأوروبي مع ناتيكيس ” ديرك شوماخر “، مراقب البنك المركزي الأوروبي مع ناتيكيس ،
في مذكرة بحث حديثة ،
“إن الارتفاع الحاد في معدلات الإصابة والتضخم ، فضلا عن ظهور متغير أوميكرون الجديد ، قد أدى إلى تعقيد الصورة إلى
درجة أن مجلس الإدارة قد يحتاج إلى مزيد من الوقت للبت في جميع تفاصيل تعديل أداة سياسته غير التقليدية”.
في أعقاب فيروس كورونا في مارس 2020 ، طورت المؤسسة بقيادة كريستين لاغارد برنامجًا جديدًا لشراء السندات لدعم منطقة اليورو.
ومن المقرر أن تنتهي صلاحية خطة حماية البيئة في مارس 2022 بميزانية إجمالية قدرها 1.85 تريليون يورو (2.19 تريليون دولار).
وعلى الرغم من هذا الوباء ، فقد حافظ البنك المركزي الأوروبي على برنامجه لشراء الأصول ، المعروف باسم PP ، بوتيرة
شهرية تبلغ 20 مليار يورو.
وقد استخدم المصرف المركزي هذا البرنامج ، بالاقتران مع PEPP ، لدعم الاقتصاد المؤلف من 19 عضوا.
لا تزال Natixis تتوقع إعلانًا عن انتهاء برنامج PEPP في مارس ، وفقًا لشوماخر ، “ونتوقع إشارة واضحة على أن التطبيق
سيتم استخدامه بطريقة أكثر مرونة”.
وستكون التوقعات الجديدة للموظفين بشأن التضخم والنمو محورا رئيسيا لاجتماع هذا الأسبوع.
وهي تشير إلى ما إذا كانت الولاية الأساسية للبنك المركزي الأوروبي المتمثلة في تحقيق هدف التضخم البالغ نقطتين مئويتين سوف تتحقق في الأجل المتوسط.
“أرى صورة تضخم تشبه السنام.” وقالت لاجارد في 3 ديسمبر في مؤتمر لرويترز “من الواضح أنه زاد خلال الأرباع الثلاثة
الماضية ، ونعلم كم هو مؤلم”.
وأضافت “وفي نهاية المطاف تنخفض الحدبة ، وهو ما نتوقع لعام 2022”.
تطبيق قابل للتكيف
سؤال مهم آخر هو كيف سينتقل البنك المركزي الأوروبي من نهاية برنامج PEPP في نهاية مارس إلى APP أكثر مرونة
وربما أكبر دون التسبب في تقلبات كبيرة في السوق والحفاظ على ظروف مالية “مواتية”. من المتوقع أن يؤكد البنك المركزي الأوروبي على أهمية المرونة.
وقال سبيروس أندريوبولوس ، وهو خبير اقتصادي أوروبي كبير في مصرف باريبا الوطني ، في مذكرة ، “إن المرونة تعني ،
في رأينا ، عمليات شراء متباينة تستند إلى توقعات التضخم وشروط التمويل ، أي الحفاظ على مبدأ ‘شروط التمويل
المواتية’ الذي يتسم به PEPP”.
“وجهة النظر هذه مدعومة بخطاب البنك المركزي الأوروبي الأخير الذي يؤكد على الحاجة إلى الحفاظ على المرونة بدلاً من
الالتزام المسبق بحجم ثابت من المشتريات.”
