مستثمرو السوق يراقبون عن كثب جلسة البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع حيث يجتمع في فرانكفورت لمراجعة تحفيز عصر الوباء على الرغم من ارتفاع التضخم والنمو الاقتصادي القوي.
يشعر البعض داخل وخارج البنك أن الوقت قد حان بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي لسحب حافزه النقدي حيث تؤدي مشكلات سلسلة التوريد العالمية إلى رفع التكاليف لمجموعة واسعة من السلع. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الشك حول جائحة الفيروس.
وفي نفس الوقت قد يقوم البنك المركزي الأوروبي بتعديل وتيرة مشترياته من الأصول الطارئة بشكل متواضع في [الربع الرابع].
ومن غير المتوقع أن يعلن البنك متى وكيف سيتوقف تدريجياً عن برنامج الشراء الطارئ الوبائي (PEPP)، أو ما إذا كان وإلى أي مدى سيتم تعزيزها وجعلها أكثر مرونة برنامج شراء الأصول المعياري المتواضع (APP).
لكن يمكن لهذه القرارات المهمة، التي تعد بأن تكون مثيرة للجدل للغاية، أن يتم تأجيلها بشكل شبه مؤكد إلى اجتماع ديسمبر.
في أعقاب فيروس كورونا في مارس 2020، ابتكرت المؤسسة التي تقودها كريستين لا غارد برنامج شراء أصول جديد لتحقيق الاستقرار في منطقة اليورو. ومن المقرر أن تنتهي صلاحية خطة حماية البيئة في مارس 2022 بميزانية إجمالية قدرها 1.85 تريليون يورو (2.19 تريليون دولار).
وأشار شميدنج إلى أن البنك المركزي الأوروبي يشتري الآن 80 مليار يورو من السندات شهريًا بموجب البرنامج، والتي من المرجح أن يتم تخفيضها إلى 70 مليار يورو في ختام اجتماع مجلس إدارته يوم الخميس.
على الرغم من الوباء، حافظ البنك المركزي الأوروبي على برنامجه لشراء الأصول، المسمى APP، بوتيرة شهرية حالية تبلغ 20 مليار يورو. تم استخدام هذه المبادرة، بالاشتراك مع PEPP، من قبل البنك المركزي لدعم الاقتصاد المكون من 19 دولة.
أعلى مستوى للتضخم منذ عشر سنوات
بلغ التضخم في منطقة اليورو أعلى مستوى له في 10 سنوات عند 3٪ في أغسطس، لكن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني فاجأ الاتجاه الصعودي بزيادة 2٪ على أساس ربع سنوي. قد تدفع هذه التطورات البنك المركزي الأوروبي إلى رفع توقعاته للنمو، كما اقترح نائب الرئيس لويس دي جويندوس مؤخرًا.
ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف في الصناعة.
في تقرير بحثي، كتب فريدريك دوكروزيت، مراقب البنك المركزي الأوروبي في Pictet Wealth Management، “على أساس استشرافي، من غير المؤكد مدى تفاؤل البنك المركزي الأوروبي على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن متحور دلتا، التباطؤ الصيني تناقص الاحتياطي الفيدرالي، أو الاختناقات في جانب العرض “.
تجدر الإشارة إلى الاختلاف في الرأي داخل مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي. في حين أن البعض مثل ينس ويدمان من البنك المركزي الألماني يحذرون علانية من ارتفاع التضخم، يؤكد آخرون مثل فرانسوا فيليروي دي جالو الفرنسي على حدوث تحسن في ظروف التمويل.
